针对泡泡玛特发布做空报告的伯恩斯坦分析师认为,Labubu是泡泡玛特的“光环,支柱”,它吸引顾客进店,并在Labubu产品缺货时维持消费者对其他IP的兴趣。目前,没有证据表明其他产品线能够独立地保持自身的吸引力。
还有一个绕不开的反例:微软也是云厂商,但它在认真做 Phi-4 系列小模型,而且已经商用上线。这是否说明「左右互搏」的论点站不住脚?
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